大和：港华燃气目标价降至6.5港元 下调为持有评级

港华燃气（股票代码：01083）近日受到大和的关注度降低。大和将这家公司的目标价从原先的8.5港元下调至6.5港元，同时对其评级也从“跑赢大市”调整为“持有”。这一调整的背后，是大和对港华燃气行业地位和盈利能力的重新审视。

港华燃气在城市燃气领域中独树一帜，其工业售气占比高达56%，在同行中处于领先地位，通常这一比例在44-46%之间。面对行业供气毛利率的收缩趋势，港华燃气在对冲相关影响方面显得力不从心。大和认为，港华燃气在应对行业挑战时表现出的不足，导致其评级和目标价的调整。

深入分析后，大和发现港华燃气的供气毛利率存在下调空间，其售气增长态势同样面临挑战。基于这些变化，大和调整了港华燃气2018-2020年的每股盈利预测，预计下调幅度在4-7%之间。预计港华燃气在未来的三年内的纯利分别为14.11亿港元、15.72亿港元及17.01亿港元。

虽然港华燃气在城市燃气领域拥有重要地位，但其面临的主要风险也不容忽视。未来，如果供气毛利率高于或低于预期，将对港华燃气的盈利能力产生重大影响。投资者在做出决策时，应充分考虑这些风险因素。

大和此次对港华燃气的评级和目标价的调整，反映了其对港华燃气未来盈利能力的担忧。投资者在关注这家公司时，除了关注其业绩和市场份额外，还应关注其如何应对行业挑战和未来的盈利预期。