杭氧股份：化工投资高度景气 订单业绩高增长可

核心观点提炼：

在工业气体市场的广阔前景与杭氧公司的快速成长时，我们发现这不仅是一个周期性行业复苏的故事，更是一个关于企业持续创新与行业地位巩固的叙事。杭氧公司作为行业内的佼佼者，其工业气体业务的快速发展引人注目。从2010年上市之初的2.58亿元收入，到2017年的近40亿元，八年内的增长幅度高达14倍，显示了惊人的成长速度与潜力。

工业气体市场，尽管受到经济周期的影响，但依然保持着稳定的增长态势。尤其在我国，随着工业分工化的趋势不断加强，第三方气体公司的角色越来越重要。像杭氧这样的企业，不仅拥有强大的设备业务，还具备深厚的工业气体运营经验，其在市场上的地位日益稳固。它们不仅在现场制气方面有着长期稳定的合同保障，同时在零售市场上也表现出强劲的业绩弹性。

考虑到大炼化与煤化工的万亿投资规模，整个“十三五”期间，空分设备市场的需求预计将达到约600亿。根据的市场情报，化工投资热情正在不断升温，设备订单招标高峰期已来临，预示着公司未来的订单与业绩都将实现高增长。

基于以上分析，我们预测公司的盈利前景十分可观，并维持对其“买入”的评级。任何投资都存在风险。投资者需警惕订单确认的不达预期以及气体业务扩张的放缓等问题。但总体来看，杭氧公司的工业气体业务和设备业务所展现出的强劲增长势头，足以使其成为投资者关注的焦点。（太平洋证券）

市场解读：

当我们深入研究工业气体市场及杭氧公司的表现时，不难发现这不仅仅是一个简单的周期性复苏故事。在这个看似简单的数字背后，隐藏着的是企业持续的创新努力、深厚的行业积累以及对市场趋势的精准把握。工业气体市场的快速增长不仅仅是市场需求增加的结果，更是工业化进程中分工细化、专业化运营的趋势所致。第三方气体公司如杭氧在其中扮演的角色愈发重要。它们不仅具备专业的技术和运营经验，更有着对市场需求的深刻洞察。这使得杭氧能够在激烈的市场竞争中稳固自身地位，并实现持续、快速的增长。

在设备业务方面，杭氧同样展现出了强大的竞争力。受益于大炼化与煤化工的巨额投资，空分设备市场的需求持续增长。而杭氧凭借其先进的技术和丰富的经验，在这一市场中占据了重要的地位。与此公司的零售业务也表现出强劲的增长势头，为公司的业绩贡献了大量的增长点。

任何投资都不是一蹴而就的。投资者在关注杭氧公司的也需要关注市场的变化以及潜在的风险。订单确认情况、气体业务的扩张速度等都是影响公司未来发展的关键因素。但总体来看，杭氧公司的表现足以使其成为投资者关注的热点。

在这个工业气体市场的大潮中，杭氧公司凭借其深厚的积累、持续的创新以及对市场趋势的精准把握，正逐步走向行业的巅峰，成为投资者眼中的明星企业。（太平洋证券）