产业链业绩集体翻倍 AI浪潮下存储原厂持续强势

炒股教程 2025-07-19 13:09www.chaoguf.com炒股技术

去年三季度开始,存储原厂通过控制产量强势涨价已不再是什么秘密。今年,存储行业逐渐走出低谷,呈现强势回暖态势。行业内的领军企业江波龙(股票代码:301308.SZ)的证券部门人士在最近的一次交流中透露,存储原厂的减产和价格上涨为整个行业带来了良好的发展趋势。人工智能应用的落地也对存储行业起到了拉动作用。

随着存储市场的回暖,众多存储产业链上的企业业绩也呈现爆发式增长。刚刚过去的Q1季度,佰维存储(股票代码:688525.SH)和澜起科技(股票代码:688008.SH)等公司的净利润均实现了翻倍增长。即使是尚未公布相关信息的江波龙也表示“一季度的经营状况喜人”。

进入Q2,人工智能企业的芯片采购人员透露,本季度DRAM仍存在大幅涨价的情况。集邦咨询的分析师王豫琪表示,由于部分DRAM产品的供给明显收敛,价格有望全年呈上涨走势。在人工智能需求快速增长的背景下,用于企业级GPU生产的HBM供给仍然紧张,市场供不应求。

这种上下游共同推动的力量使得存储价格持续上涨。去年受消费电子需求低迷的影响,存储行业一度陷入困境。当时,Yole的数据显示,2023年DRAM的年度销售额为520亿美元,创下了自2016年以来的最低水平。从去年第Q3季度开始,存储原厂如三星、海力士等开始通过控制产量来涨价,终于使得行业在Q4时有所起色。

今年,存储行业的回暖趋势仍在继续。据AI公司芯片采购负责人透露,Q2存储芯片仍在涨价中,其计划采购的原厂DRAM在Q2单季度涨幅达到了惊人的10%-20%,从去年7月至今涨幅更是超过50%。与此美光公司也已向多数客户提出调升DRAM第二季度的报价单,涨幅超过20%,目前价格谈判仍在进行中。

市场分析人士认为,此轮涨价主要是上游控产和下游回暖共同作用的结果。王豫琪表示,“涨价主要由原厂减产带动,后续人工智能的推动以及手机客户的库存补充都将对价格涨势有所帮助。”尽管市场回暖,部分存储器模组厂商却选择不跟进涨价,持观望态度,担忧终端需求不好以及客户流失风险。不过也有厂商表示会配合下游客户的需求进行生产。无论如何存储企业的业绩强势上涨的趋势已经确立后续市场仍被普遍看涨。国内存储产业链以模组、封测厂商为主这波上涨已经开始在业绩中体现“价格回升”和“需求增长”已经成为财报中的高频词汇。多家存储企业纷纷披露了业绩大幅增长的预报如佰维存储预计其营业收入和归母净利润均将实现大幅增长。这些企业的业绩增长得益于存储行业的回暖下游客户需求的复苏以及存储产品价格的持续回升。展望Q2存储企业的业绩增势有望持续为整个行业带来更多的发展机遇和挑战。王豫琪预测,DDR4/LPDDR4的供应将在未来明显收紧,价格走势有望全年保持上涨态势。而对于DDR5,预计在下半年涨势将逐渐平稳。至于明年的市场走向,则取决于人工智能需求的持续强劲增长,如AI PC和AI手机应用的进一步扩大能否带动存储市场的持续繁荣。

值得注意的是,国内存储厂商生产的DRAM和NAND等产品主要面向消费电子市场。而在人工智能大模型训练领域,对GPU的需求拉动了一种特殊类型的存储产品——HBM。当前,HBM产品供不应求的现象尤为突出。

HBM是由芯片层层堆栈而成,其层数分为4层、8层和12层,因此相较于一般的DRAM,其在容量、频宽和数据运算速度方面都有显著的提升。这使得HBM能够有效助力GPU运算效能的飞跃。

王豫琪指出,当前HBM市场仍处于供不应求的状态。由于人工智能需求的快速增长,而在去年资本支出较低的情况下,供应商的产能难以迅速扩张。HBM技术难度高,生产良率较低,这也限制了供给的增长。尽管需求巨大,但HBM市场的供应仍然相对紧张。这一趋势预计将在未来一段时间内持续下去。

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