大成基金：重视低估值顺周期的α机会

市场本周在流动性边际有所好转的情况下呈现震荡上行的态势，赚钱效应相较上周有所恢复。上证指数本周收盘于3338点，连续多日呈现低量运行态势。本周A股市场日均成交额为7423亿元，虽然相较于上周的9077亿元有所下行，但流动性边际仍呈现出微弱的好转迹象。

在这个背景下，创业板的表现尤为亮眼，跑赢了整体市场。全周来看，上证指数收涨3.19%，创业板指则收涨4.55%，上证50指数也实现了3.15%的涨幅，万得全A指数则收涨3.93%。在风格上，成长股略胜一筹，表现优于价值股。

大成基金指出，目前低估值顺周期行业持续领跑市场。8月制造业中高频数据表现良好，本周低估值制造相关行业涨幅显著。涨幅居前的五个行业分别是电气、汽车、机械、休闲服务和电子。尽管市场情绪有所恢复，但前期估值较高的消费板块面临回调压力，农林牧渔、食品饮料、医药生物、采掘和银行等行业成为本周跌幅居前的板块。

在资金方面，股市资金紧平衡的状态出现边际改善。本周截至周四，外资净流入13.59亿，虽然流入规模相对较小，但足以对A股市场产生一定的积极影响。本周融资融券余额增加85.07亿元，逼近1.5万亿。与此央行公开市场操作净投放2100亿元，银行间流动性紧平衡的状态也有所改善。

大成基金预测，在流动性紧平衡与经济继续复苏的综合背景下，价值风格将阶段性占优。他们建议继续关注低估值顺周期的投资机会，并重视“估值”与“景气”相匹配度较高的顺周期股票。本周的市场表现充分展示了制造业的强劲复苏势头以及顺周期行业的投资机会，投资者应关注并把握这些机会，以实现更好的投资回报。