维持青岛啤酒跑赢行业评级 目标价80港元

中金公司近期发布的研究报告聚焦于青岛啤酒（股票代码：00168），并对其保持乐观态度，维持“跑赢行业”的评级。据报告预测，青岛啤酒在2021年的纯利同比增长将达到惊人的43%，纯利总额预计为31.5亿元人民币，这一预测与市场的普遍预期相符。

考虑到2021年的土地销售收入及原料成本的上涨，对2022年的纯利预测进行了相应的调整，预计为32.7亿元人民币。预计2023年纯利将达到39.31亿元人民币，显示出公司的盈利前景十分可观。报告还维持了青岛啤酒的目标价在80港元，对应2022年和2023年的预测市盈率分别为28倍和23倍。

尽管疫情反复发作对青岛啤酒的全年销量带来压力，但报告指出，公司精准把握市场动向，尤其聚焦餐饮市场，仍能实现销量同比低单位数的增长。虽然低端产品销量有所下滑，但在内地市场高端化趋势的持续推动下，公司的高端产品销量仍有望实现双位数增长。

值得注意的是，青岛啤酒已在去年底对部分中高端罐装产品进行了提价，提价幅度达到了双位数。面对成本上涨的压力，公司仍会稳步推进产品提价策略。公司的销售费用率及管理费用率预计会有轻微下行空间，显示出公司的经营管理效率正在不断优化。

综上，中金公司对青岛啤酒未来的发展维持乐观态度，认为其高端市场的战略布局及不断优化的经营管理效率，将使其在竞争激烈的市场环境中保持领先地位。