珠江钢管(01938)拟根据特别授权发行3.73亿份非上市

珠江钢管（股票代码：01938）近日公布了一项重要消息，该公司于2018年6月22日签订了一份贷款修订契据。这是公司为了改善流动资金状况所做出的努力之一。

根据这份修订契据，贷款方同意向珠江钢管提供额外的2.5亿港元贷款，使得经修订后的融资项目贷款总额增至6亿港元。这笔资金旨在为延期协议下的付款提供资金保障。

作为获得这笔额外贷款的条件，珠江钢管同意为经修订后的所有融资项目付款责任提供额外的抵押，并按发行价发行认股权证。在提供了额外的抵押并发行了认股权证后，修订后的融资项目下的6亿港元本金将被转换为期限三年的贷款。一旦发生违约事件，将受到常规的加速偿还条款的制约。

如果在截止日期之前未能发行认股权证，将构成贷款修订契据中的违约事件。而发行认股权证的前提条件是公布中所披露的先决条件必须得到满足。

假设从公布日到所有认股权证所附的认购权被完全行使期间，公司的已发行股本没有发生变化。完全行使认股权证所附的认购权后，将最多发行3.73亿股新的认股权证股份。这相当于公布日期时公司已发行股份总数的约36.89%，以及经发行认股权证股份扩大后的已发行股份总数的约26.95%。

这些认股权证的行使价初步定为每股0.84港元，较6月22日的收市价0.8港元高出5%。

考虑到珠江钢管的特殊情况，这次根据贷款修订契据获得的额外贷款以及由此发行的认股权证，为公司提供了解决当前现金流问题的机会。认股权证项下的认购权被行使后，需要发行的认股权证股份最高数目超过了贷款修订契据日期公司已发行股份数目的20%。

假设在此期间，公司的控股股东陈昌的股权以及公司的已发行股本总额没有变化，那么陈昌在公司的股权比例将从约69.85%降至51.03%。这一举措虽然会带来股权的变化，但无疑为珠江钢管的未来发展和流动资金状况带来了积极的改变。