大和：南方航空目标价下调至5.2港元 维持持有评级

大和发布研究报告指出，【南方航空(股票代码：600029)、】（股票代码：01055）在第三季度的国内客运收益率有所下滑，然而令人鼓舞的是，其盈利实现了同比增长超过10%。公司管理层明确表示，已成功调整策略以平衡收益与利润表现，并将运输能力从市场表现疲软的地域转移到需求旺盛的市场。在此期间，尽管面临汇兑亏损的挑战，但其表现好于预期。排除汇兑因素后，经过调整的净收益同比增长了26%。

据该行引述的管理层表态，预计市场的不确定性将在今年第四季度及2020年进一步加剧。尽管从10月份开始，国内航线乘客需求出现复苏迹象，但复苏趋势仍然显得波动。相较之下，国际市场展望相对乐观，特别是日本市场，预计2020年将会实现双位数的同比增长，运输能力增加了60%，每日航班数量将达到110至120班。

鉴于对2020年市场的前景持较为谨慎的态度，大和调低了南方航空2019年至2021年的每股盈利预期，下调幅度为10%至21%，同时将其目标价由原先的8港元下调至5.2港元。尽管如此，考虑到南方航空的市场表现及发展潜力，大和仍维持其“持有”的建议。

这份报告深入剖析了南方航空的业绩及其市场策略，展现出对航空行业的理解和敏锐洞察。无论是对于投资者还是行业观察者，都提供了宝贵的参考信息。随着市场环境的不断变化，南方航空如何调整策略以应对挑战，将是决定其未来发展的关键。