予JS环球生活增持评级 目标价13港元

大摩投资研究团队最新报告指出，给予JS环球生活（股票代码：01691）“增持”的投资评级，并设定目标股价为13港元。该公司在三大增长支柱的驱动下展现出强劲的发展潜力。

这三大增长支柱之一便是其海外副线品牌SharkNinja（SN）。大摩预计SN在2021-2025年间的收入年均复合增长率将从原本的8%提升至9%。市场扩张计划将推动销售增长80%至85%，而公司在产品定位及供应链管理上的卓越表现将支持其自然销售增长的韧性。

基于以上分析，大摩对JS环球生活的收入和净利润预测进行了相应的调整。该行预计公司在2021-2025年的收入和纯利年均复合增长率将从原先的8%/11%提升至9%/14%。

报告中还强调了SN品牌的强劲增长前景。预计至2029年，SN的收入将较2021年水平实现倍增。值得一提的是，自其清洁设备在2016年登陆英国以来，仅用了五年的时间便成为当地的市占率领先者，这一表现充分展示了其品牌实力和市场影响力。

JS环球生活的产品定位以“性价比高”为核心，这一策略有助于扩大市场份额。公司计划到2023年将有30%的产品在中国境外生产。随着美国今年放宽进口关税，这将为JS环球生活调整供应链提供机会。值得注意的是，公司在中国的代工生产敞口约为83%，这使公司在供应链调整上拥有较大的弹性。

大摩对JS环球生活的未来发展前景充满信心，认为该公司值得投资者关注并增持。