成都银行：资产配置继续倾斜于基建行业

华泰证券研究报告：成都银行展现强劲成长潜力，维持增持评级

成都银行，一家位于西部地区的城市商业银行，近期发布的2019年半年报显示出其强劲的成长性。在8月27日发布的报告中，其上半年归母净利润同比增长了18.0%，虽然相较于一季度的增速略有下降，但依然维持了稳定的营收增长趋势。公司的ROE（净资产收益率）和ROA（总资产收益率）持续上升，反映了其出色的资产管理能力和盈利能力。

一、业绩符合市场预期，持续增长动力不减

成都银行展示了强大的业绩实力，其上半年的业绩表现符合市场的预期。资产质量持续改善，显示出强劲的成长性。公司对未来发展的预测十分乐观，预计在未来的几年内，归母净利润将继续保持稳定的增长态势。

二、ROE和ROA上升，资产质量持续改善

成都银行的ROE和ROA水平呈现上升趋势，显示出其强大的资产投放能力和优质的资产质量。生息资产收益率虽然受到某些因素的影响，但依然保持在高位。负债端的稳定表现也为其盈利提供了坚实的基础。

三、规模增长迅速，资产配置向基建行业倾斜

成都银行的资产和贷款增速均呈现上升趋势。特别值得注意的是，其在基建行业的贷款投放占比持续增加，显示出其对基建行业的投入和对未来发展的乐观预期。西部地区的基础设施建设为其提供了大量的优质资产。

四、风险指标稳健，无需忧虑

成都银行的不良贷款率持续走低，风险指标表现稳健。其核心资产的不良率保持在较低水平，显示出其在风险管理方面的专业能力。其关注类贷款占比也处于较低水平，潜在信用风险较小。

五、资产投放能力强，维持增持评级

基于以上分析，我们维持对成都银行的“增持”评级。我们认为，成都银行拥有强大的资产禀赋和资本实力，未来的发展前景十分广阔。我们预测，其未来的归母净利润增速将保持稳定，同时其股价也将呈现出稳健的上升趋势。

风险提示：未来的经济下行和资产质量的恶化可能会带来一些不确定性，投资者在做出投资决策时应当充分考虑这些因素。成都银行是一家具有强劲成长潜力的城市商业银行，值得投资者关注。