光大证券：首予卫龙增持评级 看好未来增长潜力

光大证券最近发布了一份研究报告，对卫龙食品集团（股票代码：09985）给出了“增持”的评级。据预测，卫龙在2022年至2024年的收入将分别达到47.09亿元、58.42亿元和65.88亿元。其归母净利润预计为0.99亿元、10.25亿元和12.61亿元。作为辣味食品市场的龙头企业，卫龙拥有强大的用户粘性，且增长态势稳定。

该行详细分析了卫龙的业务前景。其调味面制品业务保持稳健增长，而作为新业务的健康食品蔬菜制品也呈现出较快的增长势头，这为公司带来了第二个增长曲线。该行十分看好卫龙未来的发展潜力。

关于辣味食品市场的增长空间，报告从两个角度进行了分析。从杂牌替代的角度来看，面筋和素肉的竞争格局目前较为分散。但随着消费升级和行业集中度的提高，卫龙的素肉和面筋产品有望通过抢占尾部杂牌的市场份额来提升其市场占有率。借鉴瓜子的竞争格局，由于辣味食品和瓜子在产品属性上具有相似性，且瓜子的行业发展较为成熟，卫龙有望参考洽洽瓜子的市场占有率来进一步提升自己的市场份额。

该行认为，洽洽瓜子线上线下整体市占率超过40%，若以此作为参考，卫龙未来有望实现30%的市场占有率。这一预测基于对辣味食品市场增长趋势的深入理解和对卫龙品牌实力的充分认可。这份研究报告为投资者提供了宝贵的参考意见，也展现了卫龙食品集团在未来的巨大发展潜力。