大成基金：流动性继续较乐观，持续关注“估值

本周A股市场呈现震荡下跌态势，虽然赚钱效应有所减弱，但仍不乏亮点。上证指数本周收盘于3487点，日均成交额维持在高位，达到8290亿元。相较于上周的8331亿元，虽然略有回落，但市场依然活跃。全周来看，上证指数微跌0.88%，而创业板指则微涨0.02%，显示出成长股相对价值股的优异表现。

行业板块方面，本周电气设备、食品饮料、休闲服务、家用电器和汽车行业成为亮点，涨幅居前的行业展现出强劲的势头。与此综合、建筑装饰、纺织服装、采掘和钢铁等行业则表现疲软，处于跌幅榜前列。在主题概念方面，盐湖提锂、手机电池和锂电电解液等主题表现抢眼。

从资金流向来看，股市资金出现边际改善。北上资金净流入额达到44.47亿元，显示出外资对中国资产的积极态度。在ETF方面，本周资金流入达45.22亿元，其中医疗ETF资金流入量尤为显著。场内杠杆资金也在增加，本周融资融券余额增加了218.65亿元。在央行本周净回笼100亿元后，银行间流动性出现边际改善的迹象。

市场目前处于健康的信用收缩阶段，预计未来市场将继续呈现震荡态势。投资者需警惕信用紧缩的恶化，但相较于前期，市场结构可能会更加均衡。

在投资策略上，建议投资者关注“估值与业绩匹配度”，选择即期业绩良好且换手充分的板块，如次高端白酒和半导体。中游制造领域也是值得关注的对象，如玻璃、造纸和专用设备等行业，在涨价传导顺畅的情况下ROE将继续抬升。在主题投资方面，可关注“碳中和”下景气度改善及政策边际增量确定的方向，如光伏和固废等领域。

本周A股市场虽然呈现下跌态势，但仍不乏机会。投资者应根据市场情况灵活调整投资策略，关注资金流向和行业板块的表现，以做出明智的投资决策。