华夏基金：医药板块正处于底部确定性较强，长

在九月的这个收获季节，我们注意到医药行业的繁荣景象。在医药板块的整体飙升中，医疗保健和生物科技板块表现尤为突出，它们引领了行业的增长潮流，整个板块的涨幅超过7%，而从低位反弹的幅度更是高达13%。这是一个值得我们深入关注的现象。

医药板块当前处于一个明确的底部区间，其长期的发展前景广阔。我们观察到，医药板块做空的动力正在逐渐减弱，机构持有的保持稳定。一旦基本面出现边际好转，这个板块就有可能开启一波强劲的反弹行情。对于第四季度，我们对医药行业的发展前景充满信心。

在这个类似于“衰退式宽松”的市场环境中，流动性依然充裕，市场活跃的基础稳固。在后疫情时代，医药行业作为受益板块，其复苏势头强劲。无论是消费医疗，还是正常的门诊、住院业务，都将逐步恢复正常。随着老龄化和发病率长期趋势的保证，医药行业的需求长期向上。

对于投资方向，我们建议大家重点关注医疗设备、医疗服务和CXO领域。在新基建的大背景下，医疗设备市场将迎来广阔的发展空间，软镜等设备领域因为壁垒高、空间大，近期景气度非常高。医疗服务行业增长确定性强，眼科医疗服务仍是最佳领域之一。而对于CXO行业，从长周期来看，其产业逻辑的确定性更强，多数公司的估值已经回到较低水平，未来上行机会显著。

医药行业正步入一个右侧的投资机会，市场关注度正在不断提升。考虑到其估值仍处于较低区域，基本面有望边际好转，医药行业仍然是一个长期较好的投资选择。无论是新手还是资深投资者，都值得深入研究和关注。但请注意，投资市场总是充满风险，投资需谨慎。我们的观点仅供参考，不作为任何投资依据。数据来源于Wind和华西证券等权威机构。