新三板融资总额同比骤降四成关联方成投资主力

新三板的冷暖，其直观体现是交易额和定增融资总额的起伏变化。今年前九个月，新三板挂牌企业的融资总额达到了594亿，相较于去年同期，这一数字显现出了明显的下滑趋势，减少了42.88%。预测今年整体的融资额，大概率将跌破千亿的门槛。

新三板作为专为中小微企业搭建的直接融资平台，其融资总额的变化无疑牵动着市场的每一根神经。从2014年至今，新三板股权融资总额累计高达4877亿元，为中小微企业的发展提供了强有力的资金支持，堪称功不可没。

值得关注的是，完成融资的企业数量正在逐渐减少，融资额也在持续缩小。令人感慨的是，在今年完成的融资中，近三成的资金竟然来自于企业内部的“自己人”——关联方、控股股东以及实际控制人。据统计数据显示，这三类“投资者”出资参与定增的金额达到了162亿元，占定增总金额的比例高达27%。

以开源证券为例，在5月底完成的17.58亿元定增中，其控股股东陕西煤化工集团有限责任公司便认购了其中的16.41亿元。虽然对于部分企业来说，控股股东参与定增或许有着战略层面的考量，但不可否认的是，对于大多数企业来说，面对市场低迷的状况，外部投资者持观望态度，只能由企业内部人士再次加大投入。

尽管新三板市场的融资规模同比有所下降，但股票发行的市盈率水平却保持整体平稳。市场融资的新趋势也逐渐显现：募集资金正逐渐向优质挂牌企业聚集，融资规模与企业盈利能力呈现出正相关，同时内部股东与机构投资者的参与比例也在不断提高。从单个融资额来看，平均单次融资额为4212万元，平均发行价格为每股4.60元，平均市盈率为28.33倍。展现出新三板市场虽有波折，但依然充满了活力与希望。