国泰君安：予蒙牛(02319)“收集”评级 目标价30港

国泰君安研究报告发布，对蒙牛（股票代码：02319）在乳业市场的表现进行了深入分析。据该行管理层透露，基于蒙牛在2018年第一季度的业绩表现，预计蒙牛今年将实现双位数增长。作为行业翘楚，蒙牛已经成功斩获了即将到来的世界杯营销活动的赞助权，预计这将极大提升其品牌曝光度和市场影响力。

为了赢得世界杯营销战的胜利，蒙牛已经制定了详尽的策略，计划投入大量资金进行相关的营销活动。公司正致力于深化渠道拓展和精细管理，特别是对三、四线城市的渠道掌控和销售促进。这一战略的实施将有助于蒙牛更好地覆盖更广的市场区域，提高销售效率。

报告详细数据显示，蒙牛在2017年实现了惊人的业绩增长，核心股东净利润同比激增59.2%，达到人民币27.35亿。预计在未来几年中，公司的收入将持续增长，其中2018年的收入增速预计将达到11.5%。这一增长的主要驱动力来自于世界杯营销活动的积极影响、渠道下沉以及低温产品的快速增长。预计蒙牛的核心经营利润率将在未来几年回归正常水平。雅士利和现代牧业的盈利贡献也将逐渐显现，为蒙牛的盈利能力注入新的活力。

国泰君安表示，随着世界杯营销活动的深入推进和三、四线城市渠道掌控的加强，蒙牛预计将缩小与竞争对手伊利在常温酸奶市场的收入差距。蒙牛的全球化战略将帮助其获得更多的优质原奶资源，提升其全球声誉和研发能力。随着雅士利和现代牧业的扭亏为盈，蒙牛的盈利能力将迎来显著改善。

该行对蒙牛的前景充满信心，给予其“收集”评级，并设定目标价为30元。截至最近交易日，即5月28日10:32，蒙牛的股价上涨了1.9%，目前交易价格为每股26.75港元。

蒙牛正处在一个快速增长的轨道上，其凭借世界杯营销活动的助力、三、四线城市的渠道拓展以及全球化战略的推进，预计将保持其行业领先地位并实现持续盈利增长。