瑞芯微电子IPO被否：国信证券保荐 存货等三大问题受关注

经过深入研究和全面审核，《创业板发审委2017年第59次会议审核结果公告》今日公布，福州瑞芯微电子股份有限公司（简称“瑞芯微电子”）的首次公开募股（IPO）申请未获通过，其保荐机构为国信证券。

瑞芯微电子是一家专注于集成电路设计与开发的高新技术企业。据其此前公布的招股书显示，该公司计划通过本次IPO筹集资金约4.23亿元，用于推进基于先进工艺处理器芯片的升级项目、影像处理及视觉技术，以及研发中心的建设。

在审核过程中，发审委对瑞芯微电子的业务和财务状况进行了深入询问，主要问题包括：

针对瑞芯微电子以集成电路设计为主业，特别是与英特尔之间的业务往来，发审委要求公司详细解释与英特尔之间的采购与销售关系，特别是技术服务费用的构成及合理性。发审委希望了解公司是否过度依赖某一种业务，以及该业务的高毛利率背后的原因。对此，保荐代表人需从业务链的角度阐述公司的主营业务，并与招股说明书中的描述进行对比和核实。

关于瑞芯微电子的税务问题，公司在2014至2016年度所得税费用均为负数。对此，发审委要求公司解释实际缴纳的企业所得税金额以及费用为负的原因。需要明确研发人员的认定标准、占比及薪酬情况，并需提供同行业上市公司在研发支出方面的案例。保荐代表人需对税务问题的信息披露的充分性及合理性发表专业意见。

瑞芯微电子的经销收入在报告期内占比逐年上升，同时伴随着资产减值损失的增加。发审委对此要求公司详细解释库存跌价准备的计提及销售情况，特别是某些特定产品的订单和销售状况。保荐代表人需核查存货跌价准备的计提是否充分，并结合产品生产和经销模式评估其合理性。

发审委对于瑞芯微电子的IPO申请持谨慎态度，对于公司的财务、业务情况提出了详尽的询问和要求。这不仅体现了监管部门对于资本市场的严格监管，也显示了对于投资者权益的充分保护。期待瑞芯微电子能尽快回应发审委的询问，并做出适当的调整，以便未来的再次申请。