黄金稀缺性将会导致金价走高

此前黄金因美元从高位回落而短暂反弹，但反弹力度微弱并未能持久。当前，黄金价格仍在每盎司1300美元附近徘徊。自11月份美国总统大选及美联储实施加息之后，黄金受到美元飙升的冲击，表现疲软。大选后，黄金价格已下跌11%，逼近每盎司1122美元的低位。尽管有投资者逢低介入，但态度谨慎。与此黄金ETF连续减持，令投资者对黄金后市感到担忧。

特朗普执政后的美国经济增长预期更为强劲，美联储加息、贸易孤立等预期心理支撑美元走势。从更长周期来看，美元的强势并非铁板钉钉。在美股和美元已处于高位、面临回调的背景下，推低黄金的动能减弱，黄金多头或将迎来喘息之机。

美元在周二触及了14年高位，这也是美国大选后的高位，进一步上涨将面临较大阻力。目前黄金走势仍受多方面压力，其中来自黄金ETF减仓的压力尤为突出。数据显示，ETF已连月减仓。特别是世界最大的黄金ETF——SPDR的减仓幅度已达到13%。

近期恐怖事件频发，虽然对市场影响有限，但随着西方国家圣诞节的临近，市场预计不会平静。节日期间，黄金的避险需求有望得到激发。临近春节，黄金受到季节性规律的推动，价格可能出现反弹。历史数据显示，春节之前，美元表现往往疲弱。

从实物需求来看，虽然印度黄金需求在11月表现不佳，但下滑力度正在减弱，购买潜力有所回升。如果新的大额面值可用，印度黄金需求有望复苏。而中国市场的黄金购买兴趣随着春节的临近而提升，这对金价走高构成利好。

投资市场在本周对黄金走势的看法出现分歧。抄底资金寻求正面信号，倘若特朗普的基础设施计划未能如期推进、减税计划遭遇国会阻力、英国脱欧谈判进展缓慢，黄金的避险价值将更加凸显。矿业供应趋紧也是黄金的一大利好因素。若金价跌至每盎司1100美元以下，很多矿场可能被迫关闭。从长远看，黄金的稀缺性将推动金价走高。

本文发表于《中国黄金报》，深入剖析了当前黄金市场的复杂形势，为投资者提供了有价值的参考。