前海开源杨德龙：大小盘先后见底 A股迎来真正反

这些转移的资金大多属于风险偏好的保守派，他们更倾向于选择蓝筹股或二线蓝筹股。尽管目前债市仍有一些多头持乐观态度，甚至部分债券型基金经理加杠杆做多，这表明债市的去杠杆进程尚未完成。市场类似2015年下半年四千点的股市，已经完成第一波调整，但真正的底部仍未探明，市场分歧意味着调整仍在继续。

当楼市去杠杆和债市去杠杆同步进行时，股市相对而言已完成去杠杆，这使得资金从楼市和债市流出进入股市的趋势更为明显。从全球视野来看，这一趋势更为清晰。不久前，我走访了华尔街的金融机构，发现外资正考虑进入A股抄底。他们之所以如此乐观，是因为美股和欧股已经创下历史新高，而A股相对而言显得更具吸引力。

部分外资在2015年牛市时逃离A股，如今时隔两年重新考虑回归。历史经验表明，外资往往能在A股市场中抄到大底。在美股、欧股和港股大幅上涨的背景下，A股市场不可能长期低迷。当前A股市场的低迷主要受到国内因素影响，如监管升级和投资者信心不足等，这些都是短暂的影响。从长远来看，A股市场正处于黎明前的黑暗，是布局的好时机。

目前，大盘股已经探底并走强，呈现出牛市的走势。而小盘股仍在探底过程中。预计小盘股探底后，A股市场将迎来趋势性的机遇。我们目前正耐心等待这样一个反转时刻的到来。

今年的资产配置方向明确，楼市和债市的调整给投资者带来了新的机遇，而A股市场正迎来布局的良好时机。尽管市场仍存在分歧和调整，但长远来看，A股市场的潜力不容忽视。在这个关键时刻，投资者需要保持耐心和冷静的判断，以抓住市场的机遇。