国泰君安：维他奶国际(00345.HK)大陆业务跨越式发

在最近公布的财务数据窗口中，维他奶（00345.HK）展现了中国大陆业务的强劲盈利能力。这家企业在中国的分部利润率稳步上升，从2017财年的11.9%跃升至2018财年的14.7%，并在下半年呈现出令人瞩目的增长态势，同比增长6.7个百分点至10.0%。这一增长势头在2018年的前四个月得到了进一步确认，中国饮料市场的表现让人眼前一亮。

维他奶的核心产品，如豆奶和柠檬茶，持续受到消费者的喜爱。尽管在香港的业务在2018财年中受到一些挑战，但随着香港零售销售的复苏，市场预计其业绩将有所回暖。值得一提的是，中国大陆业务的出色表现超过了市场的预期，这促使行业对其未来的业绩预测进行了上调。

虽然维他奶的估值相较于其同行略显偏高，但是其具备的高增长前景在食品饮料行业中是较为罕见的。尤其是考虑到公司在大陆的增长潜力依然巨大，其当前的估值水平得到了有力的支撑。对于长期投资者而言，维他奶无疑是一个值得关注的标的。

该行对维他奶（00345.HK）维持“推荐买入”的评级，并将目标价提升至27港元。这一价格相当于2019财年市盈率的43.4倍，2020财年市盈率的38.7倍以及2021财年市盈率的34.5倍。目前，维他奶的股价为每股25.05港元，股价微跌0.6%，当天成交额为1946.7万港元，总市值达到265.27亿港元。

投资者对于维他奶的前景充满信心，因为公司不仅在香港市场表现出色，还在中国大陆展现出强大的增长动力。维他奶以其高质量的产品和深厚的品牌影响力，持续吸引着消费者的目光。随着其在全球的布局不断扩大，预计未来将带来更多的增长机会。对于寻求长期增长的投资者来说，维他奶无疑是一个值得关注的优质股票。