警惕上市公司存货风险

近期的研究分析表明，A股市场上市公司存货风险正在急剧上升。根据对2010年上市公司年报及最新季度报告的梳理，数据显示令人震惊：今年一季度，2182家上市公司的账面存货金额总计高达3.55万亿元，创下了历史最高纪录。在有可比数据的1833家上市公司中，一季度存货金额也达到了3.49万亿元，同比增长了35.3%，与去年四季度相比则增长了9.6%。

探究存货大增的背后原因，我们发现这主要是由于价格上涨和需求回落的双重影响。在通货膨胀的压力下，PPI和CPI指数的持续攀升使得价格上涨成为必然，等量的存货价值也因此得到提升。企业在通胀环境下更倾向于持有实物资产以规避未来的价格风险。尤其是上市公司，为了防范未来可能的原材料价格走高，正积极增加原材料等储备。这也使得一些企业面临更大的供求关系和未来产品淘汰风险。

从会计学的视角来看，存货作为流动资产的一部分，其流动性与安全性风险相对较高。存货的特性使得其容易受到市场价格波动和实体毁损的影响，导致其无法按照历史成本进行变现。为了真实反映存货的价值，会计处理方法中采用了成本与市价孰低的计量方式。当存货的可变现净值下跌至成本以下时，所形成的损失已不符合资产的定义，因此应从存货价值中扣除，并计入当期损益。否则，以历史成本反映的账面价值可能会形成虚资产，导致会计信息失真。

对于存货跌价准备的计提，应按照单个存货项目的成本与可变现净值进行计量。对于具有类似用途、在同一地区生产和销售的产品系列相关的存货，可以合并计量。当存在市价持续下跌、产品成本高于销售价格、产品过时或市场需求变化等情况下，应当计提存货跌价准备。

从投资角度来看，当前上市公司面临的去库存压力较大。一旦触发上述跌价准备条款，上市公司业绩将产生较大波动。对于存货量大、易受到未来产品淘汰风险的上市公司，投资者应持谨慎态度。在投资选择时，应回避这类公司，以避免可能的风险。当前市场环境下，投资者对上市公司的存货情况需保持高度关注。