东方证券：碧桂园服务维持买入评级 目标价82.34港元

东方证券发布研究报告，对碧桂园服务（股票代码：06098）维持“买入”评级。报告调整了2021-2023年的EPS预测值，并对比了同类公司的估值。东方证券对碧桂园服务的前景充满信心，主要观点如下。

碧桂园服务在高基数下依然保持增长势头，全方位发展凸显其行业领导地位。公司上半年的营收和业务增长均超过50%，这一成绩略超市场预期。其增长不仅来自于在管面积的扩大所带来的基础服务增长，也得益于社区增值服务、非业主增值服务以及城市综合服务的蓬勃发展。

碧桂园服务的项目储备丰富，上半年的收并购活动积极。截至2020年底，该公司拥有在管面积3.8亿平方米，合约面积8.2亿平方米，以及“三供一业”管理面积0.9亿平方米，这些丰厚的储备为后续的增长创造了巨大空间。今年3月，公司宣布收购上市物业蓝光嘉宝，这是物业行业迄今为止最大的并购案，预计为公司增加超过2亿平方米的合约面积。公司在科技、城市服务、增值服务等领域也通过收并购迅速布局。

碧桂园服务的增值服务边界持续扩展，公司回购股份的行动也增强了市场的信心。随着公司规模的扩大，其在增值领域不断实现突破，将业务延伸至增值创新、社区传媒、到家服务、家装服务、房屋租售、园区空间等领域，展现了其专业化的管理能力。7月，公司宣布拟根据市场情况行使回购权，回购比例不超过已发行股份总数的10%，这一行动进一步表明了公司对自身未来发展前景的信心。

东方证券认为，碧桂园服务所处的行业良好发展态势不变，政策利好市场化物企持续建立竞争优势，龙头企业的快速发展窗口期尚未结束。东方证券维持对碧桂园服务的“买入”评级，并看好其未来的发展前景。