央行公开市场今日将进行3000亿元7天期逆回购操作

今日央行公开市场再度启动大规模的逆回购操作，总计进行3000亿元的七天逆回购。在这样的市场流动性调节策略之下，今日也有公开市场逆回购到期金额达900亿元。这是央行在市场流动性管理上的又一次重要动作。

央行近期的操作策略显示，释放对冲到期降准的预期犹在。央行昨日开展的7天期逆回购操作规模达到惊人的3亿元，与前一日的亿相比大幅增量，中标利率依然稳定保持在2.25%。事实上，昨日逆回购到期金额也是3亿，央行这一行动完全对冲了到期逆回购，实现了资金的零投放和零回笼。

上周，央行公开市场净回笼的金额高达4550亿元，创下了三年来的单周新高。本周将有更多的逆回购到期，总金额达到9600亿元。随着逆回购的到期规模增大以及月度企业缴税的影响，资金面重新收紧。数据显示，回购利率整体上升，隔夜回购利率上升5.4个基点至1.989%，7天回购利率上升8.6个基点至2.411%。在这样的大背景下，央行昨日通过对冲操作确保了市场的资金均衡。

值得关注的是，央行上周公告表示已经完成了对金融机构定向降准的考核，动态调整的准备金率昨日已经实施。市场因资金零投放和法定准备金补缴的双重压力，可能会面临资金面的进一步收紧。对此，央行利用逆回购代替降准的策略，可能是为了避免流动性过于泛滥。目前看来，这个策略的实施已经取得了显著的效果。对此齐晟分析师认为央行加大逆回购操作规模可能是为了防止流动性过于泛滥的行为之一。而九洲证券全球首席经济学家邓海清认为公开市场操作的频率提高有助于货币市场利率的稳定。同时也有分析人士认为央行的逆回购操作降低了降准的预期。根据的调查数据表明近九成的专家认为今年央行会继续降低存款准备金率并释放出适度宽松的货币政策信号。多数分析人士预测今年一季度将会降准50个基点为市场注入流动性应对持续的资金流出压力。对此我们可以期待央行后续的政策动向以及市场的反应来进一步验证这些预测的准确性。