海通证券：信义玻璃维持优于大市评级 各项业务显着改善

海通证券对信义玻璃进行了深入研究，并发布了一份乐观的研究报告。报告指出，信义玻璃的业务在多个领域均呈现出显著增长，特别是在浮法玻璃领域，其表现尤为亮眼。

受疫情影响，2020年的基数较低，信义玻璃的三大玻璃业务部门——浮法、汽车、建筑玻璃收入均实现了显著增长。其中，浮法玻璃受益于均价上升及市场需求旺盛，收入同比增长高达138.6%。

从区域角度来看，大中华地区的业绩尤为出色，收入同比增长超过120%，成为公司的重要增长引擎。公司在北美、欧洲及其他地区的业务也呈现出稳健的增长态势。

值得一提的是，浮法玻璃的均价大幅上涨，极大地改善了公司的综合毛利率水平。公司汽车玻璃毛利率的提升则得益于生产效率的改善及销量的增长。尽管建筑玻璃毛利率略有下降，但主要是由于生产成本增加，而浮法玻璃价格的上涨对下游传导需要一定时间。

在收入增长的推动下，公司的费用率得到了有效的摊薄。联营公司信义光能的业绩大幅增长，进一步增厚了公司的盈利。

展望未来，由于浮法玻璃供给新增产能有限，而需求持续旺盛，公司盈利有望维持较高水平。公司正在海外积极寻求收购及新扩张机会，以获取更具吸引力的市场准入、低成本原材料及更佳的生产和能源成本。这些举措为公司的玻璃业务未来的稳步增长奠定了坚实的基础。

值得一提的是，公司现金流充沛，长期维持高分红率，这进一步体现了公司的投资价值。而且，重要股东的增持以及公司的股票回购，也充分表明股东对公司未来发展的信心。

海通证券对信义玻璃持乐观态度，认为其业务表现优异，具有较大的投资潜力，并建议投资者关注这只股票。

此外还需注意，信义玻璃在扩展业务、提升生产效率、降低成本等方面还需继续努力，以应对未来可能出现的市场竞争和变化。投资者也需要关注公司的财务状况、市场状况以及行业趋势等因素，以做出更加明智的投资决策。