证券市场基本功能（证券市场的三种功能）

证券市场：资本流动与资源配置的核心舞台

根据国际证券交易所联合会（FIBV）的数据，1996年，全球股票市场上，已上市和当年新上市的公司筹资总额达到了惊人的4380亿美元，相较于1995年的3199亿美元，增长率高达36.9%。这一数据无疑揭示了证券市场的巨大活力和潜力。

对于我国企业而言，股票市场不仅是筹集资金的场所，更是转换经营机制、建立现代企业制度的关键环节。企业需要成为上市公司，必须进行股份制改革，将所有权和经营权适度分离，以规范公司体制。上市公司必须履行信息披露义务，这使企业处于多方面的监督和影响之中。

来自股东的监督是必然的，因为股东作为投资者必然关心企业的经营状况和发展前景，并通过授权关系来实施他们的权力。除此之外，还有来自资本市场的压力，股价的波动直接影响到企业的运营。如果企业经营不善，股价下滑，可能会导致企业被第三方收购。社会的监督，特别是会计师事务所、律师事务所、证券交易所和社会舆论等的监督和制约，都促使上市公司必须改善和健全内部运作机制。

股票市场的资源配置功能，是通过一级市场筹资、二级市场股票的流动来实现的。投资者通过及时披露的各种信息，选择成长性好、盈利潜力大的股票进行投资。这样，资金逐渐流向效益好、发展前景好的企业，推动其股价逐步上升，为该公司利用股票市场进行资本扩张提供了良好的运作环境。

以19世纪下半期的铁路新技术为例，当时的股票市场为铁路建设提供了巨大的资金支持，使铁路迅速在全世界普及。本世纪90年代，美国股票市场为信息技术产业提供了强大的后盾，一大批科技公司进入股票市场筹集资金，一批优秀企业迅速成长，推动了美国信息技术产业的迅猛发展。

证券市场除了上述功能外，还具有分散风险的作用。对于投资者而言，可以根据个人承担风险的程度，通过买卖股票和建立投资组合来转移和分散风险。而对于资金需求者来说，通过发行股票筹集资金的也将其经营风险部分地转移和分散给投资者，实现了风险的社会化。

证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，其融资和投资、市场定价和资源配置功能为企业和个人提供了不可或缺的理财工具。在这个舞台上，资本流动与资源配置得以高效进行，推动了全球经济的持续繁荣与发展。证券市场的高预期回报率与其市场地位

由于这些证券的预期回报率较高，其市场价格也相应攀升，从而展现出强大的筹资能力。

一、金融市场的主要功能简述

金融市场为资金供需双方提供了一个交易的场所，满足了基本的融资和借贷需求。尽管短期内，金融市场可以调节国际收支失衡，但长期看来，这种调节更可能使失衡情况加剧。不可否认的是，金融市场在推动全球经济一体化进程中发挥了重要作用，使得全球各地的利率变动趋于一致。

二、证券市场的三大核心功能

证券市场——作为证券发行买卖的场所，实质上是资金的供给方和需求方通过竞争决定证券价格的场所。它是市场经济发展到一定阶段的产物，诞生是为了解决资本供求矛盾和流动问题。证券市场的三个最基本的功能包括：

1. 融通资金：证券市场的融资功能是指为资金需求者筹集资金的功能。这一功能为资金的供给者提供了投资对象。企业通常有两种融资方式：一种是间接融资，即通过银行贷款获得资金，这种方式适合解决企业流动资金不足的问题；另一种是直接融资，即发行各种有价证券，使社会闲散资金汇集成为长期资本，这种方式弥补了前者的不足，使社会化大生产和企业大规模经营成为可能。也可以发行债券，迅速筹集长期巨额资金，用于国家生产建设或弥补财政赤字。

2. 资本定价：证券市场为资本决定价格。证券是资本的存在形式，所以证券价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券市场的运行形成了证券供求双方的竞争关系，这种竞争的结果是根据资本的投资回报来决定证券的价格。

3. 资本配置：证券市场的资本配置功能是通过证券价格引导资本的流动来实现资本的合理配置。投资者对证券的收益非常敏感，而证券收益率主要取决于企业的经济效益。长期而言，效益好的企业的证券吸引较多投资者，交易活跃；相反，效益差的企业则投资者稀少，交易不活跃。市场资金会自动流向效益好的企业或行业，使资本产生尽可能高的效率，从而实现资源的合理配置。

证券市场因其高预期回报率、强大的筹资能力，以及作为资金合理定价和配置机制的场所，成为了现代金融市场不可或缺的一部分。