上市公司淘金新三板 季报看成色

上市公司并购新三板公司的趋势持续火热，创新层及金融企业披露的2018年三季报揭示了一个有趣的现象：有的上市公司买到了“金蛋”，有的却买到了“臭蛋”。

在已经公布业绩的新三板公司中，英雄互娱的表现可谓亮眼。华谊兄弟于两年前战略投资英雄互娱，如今获得了丰厚的回报。英雄互娱的业绩持续稳定增长，华谊兄弟因此不仅获得了可观的投资收益，还进一步巩固了其在互联网游戏领域的布局。

另一家新三板公司龙门教育，则为收购方科斯伍德送上了一份大礼。科斯伍德去年底成功收购了龙门教育近半数的股权，今年龙门教育的业绩表现优秀，为科斯伍德的教育板块业务注入了新的活力，并有望完成全年业绩承诺。

并非所有上市公司都能通过并购新三板公司实现理想的收益。例如郑州水务和花王股份的收购案例，虽然郑州水务本身的业绩有所增长，但与其承诺的业绩目标仍有较大差距。一旦无法完成承诺的业绩目标，将面临向收购方进行现金补偿的风险。

再比如广电运通收购汇通金融的案例。广电运通通过认购定向发行新股的方式成为汇通金融的控股股东，并附加了管理层改善业绩的承诺。汇通金融近年来的业绩表现并不理想，一直未能实现盈利。这意味着管理层虽然有着改善业绩的决心，但现实情况可能并不如预期那么乐观，附加的业绩承诺恐怕难以实现。

在这场并购大潮中，有的上市公司通过精准投资获得了丰厚的回报，如同捧到了“金蛋”；而有的则可能因为投资不慎或市场变化而面临损失，如同买到了“臭蛋”。这些并购案例不仅反映了新三板市场的活跃程度，也揭示了并购过程中的风险与挑战。对于投资者而言，理性分析、审慎决策才是关键。