泰达宏利基金王鹏：内需行业成后市配置主体

本周，市场经历了一场振奋人心的反弹。在周一的沉闷之后，周二两市股市如春雷般高开后震荡走高，北上资金更是大手笔地买入了超过165亿的资金。创业板犹如一股强劲的洪流，涨幅超过3个百分点，收盘时接近2000点的关口，其中，以芯片和消费电子为代表的科技股更是风头无两，展现出强大的上扬态势。

对于市场的核心担忧，转型机遇基金经理王鹏指出，主要是源于海外疫情的严重性所带来的需求不确定性。这一影响使得A股行业结构出现了显著的分化。

一方面，内需主导的行业表现出强烈的韧性。在当前市场避险情绪高涨的背景下，那些内需占比高的行业受到了市场资金的热烈追逐，如食品饮料、农业和医药板块。尽管这些行业当前仍面临一定压力，但因需求相对刚性，投资者对其前景持乐观态度，因此表现相对稳健。

另一方面，科技行业经历了一段时间的调整。由于科技行业的需求和供给全球化程度极高，尽管其一季度的业绩表现依然亮眼，但市场对于其需求萎缩可能带来的业绩不确定性仍心存忌惮，导致龙头科技公司的股价普遍回调20%～30%。

关于科技股的反弹，我们认为主要有两大原因：一是经过前期的回调后，龙头公司的估值压力得到了一定程度的消化；二是5G带来的科技创新周期正式启动，全球半导体产业周期向上，以及国内国产替代持续深化的中期趋势并未改变。在这个大环境下，疫情防控的积极变化都有可能成为股价反弹的催化剂。

在行业配置建议上，我们主张以内需占主导的行业为主，包括新老基建、消费和医药等板块，同时在调整中逐步增加对估值合理、调整到位科技龙头公司的配置。这不仅是一种策略调整，更是对市场趋势的深刻洞察与把握。