里昂：睿见教育目标价降至4.8港元 维持买入评级

里昂证券近期发布研究报告，详细剖析了睿见教育（股票代码：06068）的业绩表现。报告显示，睿见教育在2019财年度取得了令人瞩目的成就，其年度收入实现了显著增长，增幅高达35%。这一业绩表现引人注目。

尽管睿见教育的收入持续增长，但其毛利表现却不尽如人意。原因在于员工成本的增长超出了预期。深入分析发现，睿见教育在员工薪酬和福利方面的投入逐年增加，这在一定程度上影响了其盈利能力。

报告进一步指出，睿见教育在近年来的学生入学人数方面表现出色。特别是在2018至201年度，学生入学人数同比增长了26%，达到54，420人。这一增长反映了该公司在教育行业的强大吸引力和卓越的教学质量。

面对日益增长的学生人数和市场竞争压力，睿见教育的管理层制定了扩张战略。他们计划通过开设三所新学校并借助轻资产模式来扩大业务范围。里昂证券认为，尽管有这些扩张计划，集团学校的总容量增长已经出现放缓迹象。在学年，增长仅达到11%，相较于前两个学年的56.6%和21.3%显著减缓。

学校整体使用率也有所下降，从86.4%降至85.9%。这一变化可能意味着在扩张过程中存在一些挑战，需要公司管理层密切关注和应对。基于以上分析，里昂证券决定将睿见教育的目标价由6.1港元下调至4.8港元，但仍维持“买入”评级。这表明尽管面临一些挑战，但睿见教育的长期前景仍然被看好。