超图软件：双拳出击增厚业绩

事件概述

近日，国务院发布了《关于开展第三次全国土地调查的通知》。这一重要通知明确了调查的目标和时间表，要求于2019年12月基本完成数据调查工作，并在2020年完成数据汇总及验收。

深入简评

此次的“三调”通知在业内引起了广泛关注。通知不仅详细阐述了调查的内容，而且给出了清晰的时间节点。调查将涵盖土地利用现状及变化情况、土地权属及变化情况，以及土地条件等多个方面。其中，土地利用现状及变化调查将特别关注永久基本农田的变化情况。

参考第二次土地调查（二调）的经验，总投资额达到了150亿。据此推测，第三次土地调查的内容将更加精细，所使用的技术也将更为先进。预计总投资额可能高于二调，达到180亿。

通知还明确了具体的时间安排：2017年四季度开始准备工作，2018年1月至2019年6月期间主要进行实地调查和数据库建设，2019年下半年形成三调的基本数据，最终在2020年完成全国数据的汇总和验收。

内外业协同作业将是此次调查的一大特点。根据二调的经验，外业占比约为70%，内业占比约为30%。在这一背景下，拥有不动产领域领先地位的超图公司，将有望在三调建库、数据整合等内业方面获取大量订单。超图旗下的南京国图具备甲级测绘资质，也将积极参与外业的采集工作。

业务增长与预测

不动产登记与国土三调共同构成了公司业务的双增长引擎。根据指示，不动产登记要求2018年底实现全国联网，而三调计划在2020年完成验收。这意味着在接下来的几年中，这两项任务将持续推动公司的业务增长。

参考超图在不动产登记业务的市场份额（约三分之一），我们预测超图在国土三调中的市场份额也有望达到30%。基于这一预测，我们对公司未来的盈利进行了预测：预计公司17-19年实现营业收入分别为12.2亿、17.8亿、24.7亿，归属母公司净利润分别为1.9亿、2.8亿、3.7亿。

风险提示

尽管前景看好，但仍需注意国土三调市场份额不及预期的风险。毕竟市场份额的获取取决于公司的综合实力和市场表现。（中信建投）

这次国务院发布的《关于开展第三次全国土地调查的通知》为公司带来了重大的机遇。内外业的协同作业、不动产登记的全国联网、以及国土三调的深入推进，都将为公司的业务增长提供强大的动力。公司深厚的市场基础和强大的技术实力，也为其在未来市场竞争中赢得了优势地位。