亨通光电：业绩保持稳健 静候5G启动新一轮景气

摘要重述

公司围绕新一代绿色光纤预制棒构建光通信全产业链业务，涉及光棒、光纤、光缆及ODN光通信网络。公司积极研发新技术，如太赫兹通信、5G通信芯片等，强化光通信板块竞争力。在海洋工程及海外市场方面，公司取得显著突破，全球地位提升。公司通过智能化工厂改造提升成本竞争力，并在海外销售网络与产业布局上持续优化。随着中移动普通光缆集采启动及5G建设的预期增长，公司纤缆业务有望受益。但需注意运营商投资、海外市场拓展、海缆业务增长及5G商用进程的风险。

正文详述

公司在光通信领域以新一代绿色光纤预制棒为引领，稳固构建了光棒、光纤、光缆以及ODN光通信网络的全产业链业务。这不仅仅是对现有技术的精进和提升，更是对下一代通信技术的前瞻性布局。太赫兹通信、5G通信芯片、NB-IOT芯片、硅光子模块等新技术的研究与开发，使得公司在光通信领域的竞争力持续加强。

在海洋工程领域，公司同样取得了令人瞩目的成绩。通过技术创新与市场开发的双重突破，公司在全球海洋电力、通信与系统集成业务中的地位显著上升。尤其是其220kV及以上的超高压海缆与EPC总包项目，新增订单量和交付出货量均呈现出稳健增长的态势。与此公司不断完善和优化海外销售网络与产业布局，积极拓展海外市场，通过技术研发和成本管控的双重策略，海外公司的盈利能力得到了实质性的提升。

行业内部消息透露，中移动近期启动了2019年的普通光缆集采，规模达到1.05亿芯公里。这一动作预计不仅满足当前的网络扩容需求，还涵盖了少量的5G建设需求。虽然2019年国内总需求增长预期相对平缓，但随着5G规模启动的临近，行业将迎来新的景气周期。公司作为纤缆行业的龙头，拥有完善的产业链布局、领先的成本竞争力和多元化的业务布局，必将享受5G发展的红利。

投资者在布局过程中也需警惕相关风险。运营商的资本开支、海外市场的拓展、海缆业务的增长以及5G商用进程的不确定性，都可能对公司的业绩产生影响。在关注公司发展的还需对这些风险因素保持敏感和警惕。（华金证券）