神雾节能：项目示范效应显著 后续订单可期

金川一期铜尾矿综合利用项目投产盛况报道

随着公告的发布，公司正式对外宣布其金川一期铜尾矿综合利用项目已顺利投产。这一重要时刻，回溯到2015年2月5日，公司与金川神雾共同签订了关于此项目的PC总承包合同。该项目采用了先进的“蓄热式转底炉直接还原+磨矿磁选工艺”，不仅能够年处理铜尾矿高达80万吨，还实现了年产铁粉压块27.61万吨和ZnO粉3.41万吨的显著产出。

这一技术的成功实践在2016年12月16日通过了严格的验收程序，标志着全球范围内“蓄热式转底炉直接还原+磨矿磁选工艺”的首度工程化成功。项目的示范效应极为显著，预示着后续订单数量将不断增长。

公司的核心技术，包括蓄热式转底炉、氢气竖炉等，已经领先行业水平。其中，“蓄热式转底炉处理铜、镍渣回收铁、锌成套工艺及装备产业化”更是经过中国有色金属工业协会的鉴定，达到了国际领先水平。凭借这些核心技术，公司在手订单已经超百亿，为未来业绩的高速增长提供了强有力的保障。

金川一期铜尾矿综合利用项目的投产，仅仅是公司一系列重大项目中的一项。目前，公司的主要在手订单包括金川二期、江苏尼克尔项目、山西美锦项目、印尼SOLWAY项目以及中晋太行项目等，这些都将为公司带来可观的增长。

作为神雾集团旗下的重要上市公司，公司地位突出，未来有望成为神雾集团的资本运作平台。这一点，从2016年8月神雾集团旗下江苏冶金设计院的借壳金城股份上市可见一斑。

对于投资者而言，金川一期铜尾矿综合利用项目的投产，有望为公司带来新增订单的增长，进一步推动公司的成长。我们预期公司2016-2018年的EPS分别为0.48、0.96、1.43元，对应PE为55.9X、28X、18.8X。我们给予“买入-A”的评级，并设定6个月的目标价为35元。

投资总是伴随着风险。大宗商品的价格波动以及新技术推广的进度，都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出决策时，必须充分考虑这些因素。（安信证券）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

金川一期铜尾矿综合利用项目的投产标志着公司在资源综合利用领域迈出了重要的一步，也为投资者提供了一个值得关注的投资机会。