浪潮信息：移动入局公有云 服务器+存储最先受益

摘要解读与深入分析——浪潮信息的五大看点

今天我们要深入的是浪潮信息所面临的五大核心问题，透过数字洞悉前沿动态。这五大问题分别是：云厂商的CAPEX状况、移动入局公有云的趋势、云投资的持续度、服务器处理器与PCIE计算节点的发展，以及浪潮信息的市场占有率。

让我们关注互联网巨头们的CAPEX动作。根据AWS最近的季报法说会，其资本支出同比增速已回到40%以上，显示出云厂商在投资上的积极态度。腾讯、Google的资本开支也有显著增长，阿里Q3降幅收窄，整体呈现出一种乐观的投资氛围。

中国移动作为全球合作伙伴，正积极进军公有云市场。其云能力中心副总经理吴世俊表示，移动云的发展目标是三年内进入国内云服务商第一阵营，并计划投入千亿级资金。其中，云计算基础硬件中的服务器+存储将是最受益的部分，占比超过70%。这无疑为服务器和存储行业带来了新的增长机会。

在通信行业的需求方面，服务器需求占比12%，虽然低于互联网行业的40%，但移动入局的公有云市场实际上是增量需求，将增加公有云投资在2020年的确定性，并可能延续至2021年。这意味着通信行业的服务器需求将得到提升。

再来看技术层面，从2020年开始，服务器处理器和PCIE计算节点将迎来正面影响。英特尔的新一代Whitley平台和10nm服务器CPU icelake逐渐成为主流，这将对服务器市场产生积极影响。过去10年，服务器市场的增长四次由制程升级带动，两次由云计算投资直接带动，预示着未来技术升级将推动服务器市场的持续增长。

关于浪潮信息的市场占有率，IDC的数据显示，浪潮信息在国内的出货量市占率约为29%。考虑到华为曙光市场战略的变化以及浪潮信息的成本优势和制造规模性，预计未来市占率可能会继续上升。

基于当前的投资要点和数据，我们坚信云计算相关公司仍处在投入的高增长期。尽管19年互联网投资达到低点，但在5年的维度上，我们依然看好云计算的前景，并维持“买入”评级。我们期待浪潮信息在未来能够持续验证其市占率提升的逻辑，并继续在这一领域取得更大的成功。（申银万国）