紫光国微：联动共赢 拓展智能安全芯片产业链

事件聚焦：紫光国微迈向新里程碑

在集成电路芯片领域独树一帜的紫光国微于2019年6月2日宣布，计划通过发行股份的方式，向紫光神彩、紫锦海阔等五大投资方购买北京紫光联盛科技有限公司的百分之百股权。初步商定的交易对价高达180亿元，增发定价为每股35.51元。这是紫光国微迈向产业链整合的重要一步。

紫光国微——安全芯片的领航者。作为集成电路芯片产品和解决方案的领先提供商，紫光国微专注于芯片设计领域，业务范围涵盖智能安全芯片、高稳定存储器芯片等多个方面，尤其是安全芯片和特种集成电路，已成为公司的主要收入来源。如今，公司决心剥离存储芯片业务，全心投入安全芯片领域，立志成为全球安全芯片的领导者。

紫光联盛——智能安全芯片的全球领先者。紫光联盛，作为持股型公司，旗下核心资产Linxens在全球智能安全芯片组件领域占据重要地位。其在法国、德国、新加坡等多个国家设有运营实体，主营业务包括智能安全芯片微连接器的设计与生产。Linxens的RFID嵌体及天线、超轻薄柔性LED灯带等产品，深受全球市场欢迎。

此次交易，将产生显著的协同效应。在纵向协同方面，紫光国微将获得稳定、安全的微连接器供应源，实现“安全芯片+智能连接”的布局，构建更为完整的智能安全芯片产业链。在横向协同方面，紫光国微将借助紫光联盛的国际销售渠道和客户关系，大力拓展海外智能安全芯片业务，提升全球市场竞争力。依托紫光国微在智能安全芯片领域的深厚积累，此次交易将为Linxens打开更广阔的市场空间。

紫光国微的FPGA业务也备受关注。在5G和AI的推动下，电子通信领域的带宽需求不断增长，FPGA市场容量迅速扩大。作为全球主要FPGA厂商之一，紫光同创将享受规模扩张和国产化替代的双重红利。

展望未来，我们预期紫光国微在智能安全芯片和FPGA领域的业绩将持续增长。投资总是伴随风险。并购活动的顺利进行、协同效应的实现以及终端市场需求的持续旺盛都是实现预期业绩的关键。对此，我们给予投资者以“买入”评级，并维持目标价为每股63.7元。（天风证券）需要注意的是，市场动态变化莫测，投资决策需谨慎。（完）