基金经理刘宏达：目前的极低的估值水平让我们

上周全球股市经历了一场分化行情。港股恒生指数和恒生国企指数在波动中下跌了-0.45%和-0.41%，但与此美股市场表现亮眼，标普500指数和纳斯达克指数均录得增长，标普500指数上涨了1.73%，纳斯达克指数更是上涨了3.69%。

从国内角度看，国内经济仍在修复过程中。上半年规模以上工业企业利润累计增速为-12.8%，然而六月单月已出现明显恢复迹象，增速达到11.5%。制造业的活力更是凸显，7月制造业PMI录得51.1，这是过去四个月的最高点。

而在海外，欧美地区的二季度GDP数据令人关注。美国Q2 GDP出现了32.9%的环比折年率下跌，欧元区也面临着同比15%的下跌。本周公布的美国初次申请失业救济人数超出预期，这表明疫情二次暴发正在对美国经济产生明显的拖累。

尽管近期市场波动加剧，但从中长线角度看，港股的估值水平极低，对未来的走势我们抱有乐观预期。随着今年盈利基数的降低，明年我们将见证许多行业和公司迎来盈利的爆发式反弹。在盈利反转的背景下，叠加当前的宏观环境宽松，我们对未来四季度以及明年港股的表现寄予厚望。

我们的视线还聚焦于那些依然被看好的行业，如体育服饰、半导体及互联网等。我们也在关注那些短期内受到疫情重大影响的行业，如出口、消费服务、公共事业等。这些行业中竞争力强、估值底部的公司，其风险收益比日益突出，值得我们深入关注。

（文章来源：浙商基金）