鸿利智汇：重回正常轨道 拓展LED车灯市场

重磅业绩报告揭示：公司强势回归，全年净利润大幅增长

近日，公司发布了一份引人注目的业绩预告，揭晓了其在2017年度的辉煌成绩。据公告显示，公司全年实现归母净利润高达3.45亿至3.80亿元，比上年同期上升了惊人的149.70%-175.03%。这一业绩不仅打破了公司此前的记录，也超出了市场的预期。

在非经常损益方面，公司获得了大约1亿元的收益，但同时也承担了约1,800万元的汇兑损失。尽管如此，公司的整体表现依然强劲，全年实现归母净利润中值达到了3.63亿元，同比增长了高达162%。特别是在第四季度，单季净利润创下了历史最高纪录。

回顾2016年，公司因商誉减值和江西基地建设费用支出而经历了全年利润下滑的困境。但到了2017年，公司成功消除了不利因素，经营与扩产回归正轨，月产能从3000KK扩张至接近5000KK，为营收与利润的高增长奠定了坚实的基础。

在LED封装行业，公司的市场份额不断提升，处于行业的前列位置。作为白光LED封装的领先企业，公司在全球排名前十，国内仅次于木林森。公司的产品偏向中高端，实力雄厚。据LEDinside数据显示，2017年中国LED封装前十大厂商的市占率之和超过50%，而鸿利智汇的增长速度远高于行业平均水平，市场份额集中度持续提高。随着海外巨头逐步退出市场，LED封装向大陆转移的趋势愈发明显，公司作为海外订单的重要承接者之一，其客户包括首尔、飞利浦、三星等知名品牌。

除了在公司基本业务中的出色表现外，公司还积极拓展LED车灯市场，打开了巨大的成长空间。2017年，公司通过收购谊善车灯（专注于乘用车灯）和子公司佛达照明（专注于商用车灯及LED车灯模组），成功形成了“车规级LED封装+LED车灯模组+车用LED灯具”的全方位布局。近日，谊善车灯中标国内大型车企ADB开发项目，充分展示了公司强大的技术实力。随着LED技术在车灯领域的广泛应用，公司作为先行者，将享受到巨大的行业红利。

对于未来的盈利与风险评估，公司被预期在2017至2019年间营业收入持续增长，净利润也将随之提升。投资者也应注意到一些风险，如LED下游需求疲弱和LED车灯的拓展不及预期等。

公司的业绩报告显示了一个强势回归和高成长性的企业形象。在LED封装行业和LED车灯市场的双重驱动下，公司的未来发展前景十分广阔。（太平洋证券）