艾德证券期货：累计净流入近9万亿港元，南向资金都买了哪些？

随着南向资金的持续流入，截至2019年7月22日，累计净流入金额高达8899.23亿港元，再创历史新高。这一资金的涌入为港股市场注入了新的活力，对其长期稳定的发展起到了有力的推动作用。在投资标的选择上，内地资金特别偏爱银行股。

根据Wind数据，港股通持股市值排名前十的股票中，有六成是银行股，包括工商银行、汇丰控股、建设银行等巨头。保险和互联网巨头如中国太保、中国平安、腾讯控股和融创中国也受到了内地资金的关注。

为何内地资金对银行股如此青睐？一个重要的原因是AH股溢价的存在。持有H股的股息率往往高于持有A股，这对于那些依赖股息收益的大机构来说具有巨大的吸引力。以某家银行为例，7月22日的收盘价显示，A股较H股存在溢价，但股东所享受的权利和每股派发的股息是一样的。这意味着，在派发股息的日子里，H股的股息率将高于A股。这种AH股溢价所带来的股息率差异，使得大机构不愿放过这一机会。

除了AH股溢价，一些银行的股息率本身就很高，如汇丰控股，其股息率远高于一年期国债收益率，对内地资金来说同样具有强大的吸引力。

除了银行股，内地资金还大量买入一些A股市场稀缺的标的，如腾讯控股、香港交易所等。这些公司在A股市场尚无类似标的，但其市场表现亮眼，自2019年以来截至7月22日的平均涨幅超过了恒生指数。

随着内地资金在港股市场的占比逐渐增大，港股的走势越来越多地受到A股的影响。某些个股的持股比例比例非常高，如神州控股、山东新华制药等。从整体看，这些持股比例较高的标的市值并不大，其参考价值不如持股市值。

艾德证券期货认为，内地资金主要偏爱银行股、A股市场缺失的标的、行业龙头以及AH股溢价较高的个股。如果这一购买逻辑未来保持不变，内地资金可能会继续流入这些标的，其中或许存在不少投资机会。让我们期待这一趋势的持续发展，同时也关注这些领域内的投资机会。这不仅对于投资者而言是一个重要的观察方向，也对整个港股市场的未来发展具有深远的影响。