东方电缆：海底电缆需求旺盛 业务持续高增长

摘要

随着海上风电的快速发展，海缆需求持续增长，某公司凭借其在海底电缆和海洋脐带缆领域的核心技术，业绩呈现高速增长态势。

该公司2018年上半年实现营业收入13.87亿，同比增长近四成，净利润和扣非净利润均实现双位增长。海缆业务占比超过三分之一，且在手订单估计超过20亿，将持续受益于海上风电建设带来的海缆需求。预计该公司未来几年的营业收入和净利润将保持高速增长。

海上风电的景气周期延续，预计至2020年累计新建并网容量将达到约8G。该公司凭借强大的研发实力，继续加大研发投入，巩固其在海缆领域的技术领先地位，并有望在未来中标更多的海缆项目。

也需要注意到，海上风电建设及海缆产能扩建可能存在的风险。但总体来看，该公司仍是一个值得推荐的投资标的。

（新时代证券）

正文

随着全球能源结构的转变，海上风电成为新的能源增长点。在这个背景下，某公司凭借其在海底电缆和海洋脐带缆领域的核心技术和产品优势，迎来了发展的黄金时期。

一、业绩高速增长

该公司2018年上半年业绩呈现高速增长态势，实现营业收入13.87亿，同比增长近四成。净利润和扣非后净利润均实现双位增长，展现出强大的盈利能力和经营效率。

二、海缆业务持续放量

公司的海缆业务占比超过三分之一，且在手订单估计超过20亿，将持续受益于海上风电建设带来的海缆需求。随着海上风电的快速发展，海缆需求量将持续增长，为公司业绩提供有力支撑。

三、技术领先，研发持续投入

凭借强大的研发实力，公司在海底电缆和海洋脐带缆产品制造领域拥有多项核心技术。公司继续加大研发投入，巩固其在海缆领域的技术领先地位。近期，公司完成了多项技术突破，为未来的海洋装备制造领域的发展奠定了坚实基础。

四、海上风电景气周期延续

随着全球对可再生能源的关注度不断提高，海上风电的景气周期延续。预计至2020年，累计新建并网容量将达到约8G，为公司的海缆业务提供了广阔的市场空间。

五、风险提示

虽然该公司业绩高速增长，技术领先，但也需要注意到海上风电建设及海缆产能扩建可能存在的风险。投资者在投资决策时，应充分考虑相关风险。

该公司凭借其在海底电缆和海洋脐带缆领域的核心技术和产品优势，业绩呈现高速增长态势，是一个值得推荐的投资标的。（新时代证券）