易方信息：深挖场景、强调安全性 运营数据靓丽

公司概览与前景展望

公司作为领先的视频SaaS供应商，自2017年迈过盈亏平衡点后，业绩呈现出高速增长态势。旗下的PolyV保利威视频云服务平台在业界拥有极高的知名度，致力于提供视频直播和点播全过程的解决方案，包括编码、传输、、储存等一系列服务。其应用场景广泛，包括教育培训、电视直播、商务会场直播以及企业内训等。

值得一提的是，公司的创始团队堪称互联网视频行业的“老兵”，具备丰富的实战经验。他们曾成功打造了2008年网易奥运会在线视频平台，并为腾讯视频、PPTV等大型平台提供过坚实的技术支撑。目前，公司还是CCTV微视频移动端直播的唯一视频服务供应商。

面向未来，视频SaaS市场预计将达到百亿规模。其中，在线教育与商务直播作为典型场景，将持续引领市场需求。企业内训市场也正处于快速发展期，技术变革成为其重要推动力。

具体数据显示，预计在线教育行业规模到2022年将增长到惊人的3102亿，其中职业教育、语言教育和K12等领域的视频云服务需求尤为旺盛。商务直播市场同样表现出强劲的增长势头，预计2020年需求将达到76亿。企业内训市场虽然起步晚，但需求刚性，特别是在分支机构多、行业变化快、知识密集型企业中需求尤为旺盛。

在技术和市场双重驱动下，公司面临巨大的发展机遇。5G和WebRTC技术的发展，有望为云服务带来革命性的增长。深耕行业与提供增值服务成为当前趋势，市场上亿融资不断。目前，教育和商务直播已成为行业垂直深耕的主要方向，典型企业如易方信息（保利威）和微吼直播等备受关注。

公司运营数据同样表现出色。头部企业如PolyV保利威深挖场景、强调安全性，其自主研发的VRM9.0视频文件加密技术得到广泛应用。公司在2017年客户留存率高达70%，客均单价增长37%，LTV/CAC达8倍，现金流状况远好于净利润。

对比美股与新三板估值水平，我们给予公司合理市值范围为4.8亿至5.3亿。预计公司在未来三年收入将持续增长，净利润也将实现大幅增长。鉴于公司优秀的运营数据和行业前景，我们给予其较高的估值。（注：本文内容由机器生成，投资有风险。）